電信業(yè)營改增致運營商利潤大跌

　　分析人士指出，從絕對值上來看，中國移動肯定受影響最大

　　本報記者 馬 燕

　　隨著4月30日財政部和國家稅務(wù)總局宣布，自6月1日起電信業(yè)將納入營改增試點范圍，三大電信運營商紛紛發(fā)布公告表示公司財務(wù)將受到較大的負(fù)面影響。

　　運營商利潤受沖擊

　　據(jù)悉，為進(jìn)一步完善稅制，釋放改革紅利，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財政部和國家稅務(wù)總局于4月30日印發(fā)《關(guān)于將電信業(yè)納入營業(yè)稅改征增值稅試點的通知》，明確從2014年6月1日起，將電信業(yè)納入營改增試點范圍，實行差異化稅率，基礎(chǔ)電信服務(wù)和增值電信服務(wù)分別適用11%和6%的稅率，為境外單位提供電信業(yè)服務(wù)免征增值稅。

　　財政部文件指出，電信業(yè)是重要的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，將其納入營改增試點，有利于進(jìn)一步完善增值稅抵扣鏈條，增加下游企業(yè)進(jìn)項稅抵扣，讓更多的企業(yè)享受改革紅利。根據(jù)之前規(guī)定，以業(yè)務(wù)銷售附帶贈送實物業(yè)務(wù)，不征收增值稅，其進(jìn)項稅額不得予以抵扣；附帶贈送實物不屬于營業(yè)稅征收范圍，不征收營業(yè)稅。當(dāng)電信業(yè)改征增值稅后，“以業(yè)務(wù)銷售附帶贈送實物業(yè)務(wù)”有可能會“視同銷售”計繳增值稅，即預(yù)存話費送的各種禮品等，有可能會視同銷售。

　　由于三大運營商之前稅率僅為3%，調(diào)整后稅率增加數(shù)倍，無疑將對運營商利潤造成巨大壓力。

　　有媒體援引不愿具名的電信運營商人士表示，公司稅率調(diào)整后的稅后凈利潤可能會下滑15%甚至更多，由于三大運營商利潤情況差距巨大，營改增對各家的影響也不同。

　　 中移動 受影響最大

　　中信證券研報認(rèn)為，營改增對中國移動的利潤影響最大， 中國電信 次之， 中國聯(lián)通 最小。

　　華創(chuàng)證券TMT首席分析師馬軍告訴《證券日報》記者，從絕對值上來看，肯定是中國移動受影響最大。

　　中國移動亦于4月30日發(fā)布公告稱，由于增值稅屬于價稅分離的價外稅，營改增后，營運收入將相應(yīng)減少，并且目前公司成本和資本開支中能獲得的增值稅進(jìn)項稅抵扣較少，如折舊攤銷、人工成本等項目不能抵扣，營運支出和資本開支將略有下降，因此預(yù)計短期利潤將受到較大的負(fù)面影響。由于資本開支的下降將相應(yīng)減少以后年度的折舊，因此對利潤的負(fù)面影響后續(xù)將有所降低。

　　中國電信表示，增值稅屬價稅分離的價外稅，按照國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，經(jīng)營收入需扣除代收代繳的增值稅后列賬。假設(shè)在實際經(jīng)營上增值稅不能相應(yīng)由用戶承擔(dān)，預(yù)計營改增的實施將導(dǎo)致經(jīng)營收入(不含稅) 受到一定程度的負(fù)面影響。同時，由于目前公司成本支出中部分支出不能夠獲得增值稅進(jìn)項稅抵扣，其中包括折舊攤銷及人工成本等，造成經(jīng)營成本難以獲得同步下降，因此預(yù)計公司經(jīng)營利潤短期將受到重大的負(fù)面影響。

　　中國聯(lián)通也稱，短期來看，營改增政策實施后，公司的主要業(yè)務(wù)均將按類別納入營改增試點范圍，公司營業(yè)收入將小幅下降；公司成本費用受支出項目增值稅進(jìn)項稅影響，也將小幅下降。但鑒于支出項目中，部分支出項目根據(jù)稅法不能抵扣增值稅進(jìn)項稅(如人工成本)，部分支出項目仍屬于營業(yè)稅應(yīng)稅范圍(如建筑安裝、金融保險)，部分支出項目受限于公司合作方增值稅納稅人資質(zhì)及發(fā)票實際取得情況無法全額抵扣增值稅進(jìn)項稅，加之當(dāng)期投資進(jìn)項稅抵扣帶來的折舊降低將遞延體現(xiàn)，營改增政策的實施對公司成本費用的下調(diào)幅度會低于當(dāng)期營業(yè)收入的下調(diào)幅度。

　　中國聯(lián)通以2013年數(shù)據(jù)靜態(tài)模擬測算為例，與營改增政策實施前比較，營改增政策實施后公司的凈利潤大幅下降；但在現(xiàn)金流方面，由于綜合稅負(fù)(包括營業(yè)稅、增值稅、企業(yè)所得稅)有所降低，對公司的現(xiàn)金流有正面影響。

　　中信建投研報指出，如果營改增后電信業(yè)實施11%的稅率，將加大企業(yè)稅負(fù)，勢必在短期內(nèi)影響運營商營收，造成其利潤下滑；但從長期看，這將倒逼電信企業(yè)特別是三大運營商改變過去粗放的業(yè)務(wù)模式，轉(zhuǎn)而采取精細(xì)化運營策略。

　　中信證券研報認(rèn)為，兩年后營改增對三大運營商利潤的影響將逐漸變小。三大運營商也都持此觀點，并表示將努力建立適應(yīng)增值稅的運營管理模式，并不斷提升增值稅管理水平，致力于降低營改增對公司可能造成的負(fù)面影響。