1100億賣價是否合理？

　　1100億賣價是否合理？

　　正方：“這是一個很正常的價格。”項立剛向記者表示，對價格的計算可以分為兩個部分，一部分是設備和網(wǎng)絡的價格，這一部分都是有機器等實物在，能比較精確地計算出價格。

　　另外一部分則是CDMA網(wǎng)絡業(yè)務的價格。聯(lián)通統(tǒng)計上有4000多萬用戶，實際上可能有3000萬活躍用戶。假設每個人每月使用80元電話費，基本上兩年左右就可以有500億左右的費用，與本次收購價格大體類似。

　　著名電信專家曾劍秋向記者表示：“這個價格是合理的，也是我預計的價格。此前網(wǎng)上有傳言說價格是600億，或者500億，但這個是不可能的。因為當初中國聯(lián)通投資CDMA網(wǎng)絡整體上加起來就已經有差不多1000億，因此這次出售的價格也大致是1100億是雙方雙贏的結果�！痹鴦η镎J為，1100億的售價只能說明中國聯(lián)通的CDMA網(wǎng)絡并不是一個爛尾樓，而是物有所值的。曾劍秋表示，1100億的售價是雙方互相協(xié)商的結果。

　　反方：中國聯(lián)通前總工程師廖曉斌向記者表示，他估計這個網(wǎng)絡價格大概在800億左右�！叭绻�說估價是1100億，那很可能是按照當時建設網(wǎng)絡時候的價格來進行估算，甚至可能將品牌、增值業(yè)務等也歸納進去，才可能有1100億的股價�！绷螘员笙蛴浾弑硎�，1100億的價格可以看作是國家對新中國聯(lián)通的扶持，另外一方面，由于中國聯(lián)通是一個負債很高的公司，這1100億某種程度上可以認為是國資委從中國電信這個口袋中拿出來幫助它還債的。同時，1100億還包括安撫小股東，讓重組提案順利通過。

　　短期內將推高股價

　　從三部委宣布重組開始，除中國移動外，在香港上市的中國電信，中國網(wǎng)通和中國聯(lián)通均持續(xù)停牌。在本次中國聯(lián)通相繼發(fā)布出售C網(wǎng)和跟網(wǎng)通合并的細節(jié)后，重組行動正式開始，預計三家電信運營商今天將復牌。

　　據(jù)中證證券分析師羅延軍向記者表示，估計香港聯(lián)通的股價會大幅度上漲至22～25港元。羅延軍認為，中國聯(lián)通A股股價將有一個漲停板。

　　同時，由于中國電信全額以現(xiàn)金進行支付，有分析認為，龐大的現(xiàn)金支出將加速電信股票回歸A股。羅延軍認為，中國電信需要回歸國內股市，同時將帶動中國移動回歸。但他認為，如果近期內電信股集體回歸，國內股市將很難消化。“以中國移動為例，回歸5%所需資金就高達1100億人民幣，目前市場難以消化�！�

　　“中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通結合并不是弱弱聯(lián)合，相比以前實力一定有很大長進，相比移動和電信任何一家而言，合并后競爭力將大增�！泵裆�證券分析師厚俊向記者表示，成功重組對聯(lián)通短期一定是利好，起碼1100億對財務報表是一個很大的利好。但明年開始，投資者則需要忍受中國聯(lián)通業(yè)績的浮動。首先，CDMA網(wǎng)絡目前已經開始盈利，發(fā)展得不錯。此外，厚俊認為，盡管中國聯(lián)通與網(wǎng)通合并后股本急劇擴大，短期內并不會給聯(lián)通股價造成壓力，長期還要看合并后的新中國聯(lián)通的業(yè)績。

　　著名通信業(yè)觀察家項立剛向記者表示，本次重組長遠而言不會對股價有一個很大的刺激�！斑@是一個情理之中預測之內的價格，因此股價不可能推得很高。”項立剛認為，目前的G網(wǎng)與中國移動的網(wǎng)絡比較還是有相當大的差距，收購款項將作為加強營業(yè)網(wǎng)點和網(wǎng)絡覆蓋的資金，同時還將作為3G網(wǎng)絡升級，非常緊張。

　　會否加速中國電信回歸A股？

　　正方：中銀國際也在5月26日發(fā)布報告稱，中國電信將在成功收購聯(lián)通CDMA業(yè)務后回歸A股上市。這不僅有助于提高其CDMA業(yè)務的競爭力，更有助于公司為CDMA2000(CDMA的3G標準)的升級籌集必要的資金。

　　萬方咨詢總監(jiān)付亮說：“在三家新的運營商之中，中國電信對資金的需求最為急迫，因此很可能成為紅籌回A的第一股�！�

　　反方：當被記者問到中國電信是否有能力支付這1100億的價格，曾劍秋認為，中國電信是中國第二大電信運營商，在南北分割后又承接了南方21省的網(wǎng)絡，此后又在北方10省建設了網(wǎng)絡。是一個實力很強，積累了大量技術人員和資金。中國電信是一個銀行追著他讓他貸款的企業(yè)，因此我并不認為這1100億會對其構成壓力。

　　但也有分析認為，由于中國電信支出了1100億，很大程度上缺乏資金，將有可能加速回歸國內A股。