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江怡曼
三網(wǎng)融合，基建先行。隨著三網(wǎng)融合試點(diǎn)工作開始正式啟動，相關(guān)的設(shè)備供應(yīng)商將有望最早受益于三網(wǎng)融合的推進(jìn)。
中天科技(600522.SH)就是這樣一家設(shè)備類公司�！叭W(wǎng)融合之前被討論了很久，現(xiàn)在試點(diǎn)方案終于公布，我們看好它為整個行業(yè)帶來的發(fā)展機(jī)會�！敝刑炜萍甲C券辦公室的工作人員稱。
中信證券分析師張兵認(rèn)為，三網(wǎng)融合時代，寬帶提升更為迫切，光通信行業(yè)將會明顯受益，看好中天科技的光纖光纜和寬帶技術(shù)。
據(jù)了解，中天科技是國內(nèi)主流的光纖光纜設(shè)備廠商之一，占據(jù)了全國近三成的市場份額。2009年年報顯示，光纖光纜帶來的營業(yè)收入為15.79億元，同比增長24.03%，主營收入占比為42.39%；電力電纜帶來的營業(yè)收入為17.38億元，同比增長25.04%，收入占比46.66%。
事實(shí)上，對包括中天科技在內(nèi)的設(shè)備商而言，來自廣電和電信方面的大蛋糕或許已經(jīng)擺在面前。
“從網(wǎng)絡(luò)布局來看，廣電和電信之間還是存在一定差距，所以今后廣電將在這方面進(jìn)行追趕�！睆V電行業(yè)專家吳純勇表示。據(jù)了解，廣電網(wǎng)目前骨干網(wǎng)僅4萬皮長公里(注：皮長公里是光纜的長度計量方式之一)，較電信的83萬皮長公里過于薄弱。
分析人士認(rèn)為，從現(xiàn)在開始，國家給予廣電的保護(hù)期可能只有兩到三年，在這時間內(nèi)，廣電系統(tǒng)必須要建立起一張網(wǎng)絡(luò)，過了這個保護(hù)期之后，廣電就要跟電信、移動它們直接競爭。這預(yù)示著在僅僅三年時間內(nèi)，廣電系統(tǒng)需要有巨大的投入。按專家估算，廣電系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)改造意味著超過6000億的商機(jī)。
“廣電方面投資最大的將是接入網(wǎng)的改造，不過具體的情況還要看廣電對設(shè)備的投資計劃。”銀河證券分析師許耀文認(rèn)為。
而除了廣電之外，電信行業(yè)對光纖光纜的需求仍然強(qiáng)烈，一方面3G持續(xù)擴(kuò)容仍會增加基站間傳輸光纖的需求，另一方面“三網(wǎng)融合”中，電信運(yùn)營商也會加快寬帶建設(shè)，在城域傳輸網(wǎng)和接入網(wǎng)部分加大光纖光纜支出。
面對廣電的數(shù)千億投資，電信也拋出千億投資。4月9日，工信部、國家發(fā)改委、科技部、財政部、國土資源部、住建部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的意見》，該意見提出“3年內(nèi)光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資超過1500億元”。
由此可見，要實(shí)現(xiàn)三網(wǎng)融合，無論是電信，還是廣播電視運(yùn)營商都將要增加帶寬，而這將為中天科技帶來更大的市場需求。
東海證券通信與傳媒小組分析師康志毅認(rèn)為，今年光纖集采價格已開始回落，公司業(yè)績將逐步走低，但隨著三網(wǎng)融合、國家光纖寬帶建設(shè)的需求日益明朗，下半年行業(yè)有望重現(xiàn)增長勢頭。他預(yù)計公司2010年的每股收益為1.21元，估值優(yōu)勢顯著。
事實(shí)上，三網(wǎng)融合設(shè)備類板塊也受到了華夏系基金的青睞。今年一季度，華夏行業(yè)精選持有了烽火通信(600498.SH)399.01萬股，占到流通股的2%，華夏優(yōu)勢增長基金則持有了中天科技454.23萬股，占比1.42%。
風(fēng)險提示：
光纖價格下降可能超預(yù)期，新產(chǎn)品拓展帶來風(fēng)險，以及股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險。
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