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移動通信網(wǎng)(mscbsc)訊 北京時間8月10日上午消息，未來資產(chǎn)證券今天發(fā)表研究報告，維持中國移動股票“買入”(Buy)評級，以及93港元的目標(biāo)股價不變。
以下為報告概要：
我們預(yù)計中國移動2011財年上半年業(yè)績疲軟，但仍將繼續(xù)改進(jìn)業(yè)務(wù)組合。我們認(rèn)為，這將在部署TD-LTE網(wǎng)絡(luò)前幫助其保持更長時間的增長。
中國移動短期內(nèi)面臨三大挑戰(zhàn)：(1)語音與數(shù)據(jù)的替代作用；(2)短信收入減少；(3)2G網(wǎng)絡(luò)擁擠。該公司的應(yīng)對方式為：(1)優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)負(fù)荷；(2)推廣WLAN；(3)推廣移動互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容。
我們對中國移動上半年的收入預(yù)期較分析師平均預(yù)期低2%，EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)、營業(yè)利潤和凈利潤預(yù)期也較分析師平均預(yù)期低4%。中國移動將于8月18日中午公布半年報。我們重申該股“買入”(Buy)評級，并維持93港元的目標(biāo)價。我們的目標(biāo)價位居華爾街之首。
我們預(yù)計第二季度的增長可能會環(huán)比放緩。我們發(fā)現(xiàn)中國移動正在應(yīng)對挑戰(zhàn)，其2G業(yè)務(wù)的生命周期有可能超出投資者預(yù)期。
我們相信中國移動追求差異化的決策將會產(chǎn)生長期競爭力。公司對應(yīng)2012年的市盈率為8.4倍，估值有吸引力。(書聿)
