西班牙電信減持聯(lián)通紅籌：交易預(yù)計(jì)7月底完成

　　李雋 李娜

　　“繼沃達(dá)豐(Vodafone)賣出中國(guó)移動(dòng)股份，西班牙電信不僅未按約定增持至10%，反倒減聯(lián)通，我們需要反思運(yùn)營(yíng)商的‘國(guó)進(jìn)外退’�！泵鎸�(duì)國(guó)內(nèi)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商股份頻頻遭遇到外資的減持，以及國(guó)有資本的接盤，獨(dú)立IT、電信分析師付亮對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者做了如上表示。也有分析人士認(rèn)為，歐洲債務(wù)危機(jī)的繼續(xù)深化，加上經(jīng)濟(jì)衰退，使得歐洲電信企業(yè)經(jīng)營(yíng)并不理想，需要儲(chǔ)備更多現(xiàn)金“過冬”。

　　中國(guó)聯(lián)通(600050.SH)6月10日發(fā)布公告稱，控股股東中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司(下稱“聯(lián)通集團(tuán)”)通過其下屬全資子公司，與西班牙電信(Telefónica Internacional S.A.U)簽署協(xié)議，購(gòu)買后者所持有的中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信(香港)股份有限公司(下稱“聯(lián)通紅籌”，00762.HK)10.73億股份，價(jià)格為每股10.21港元，本次交易的完成尚需得到國(guó)內(nèi)相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)，交易預(yù)計(jì)將不晚于7月底完成。該部分股份約占聯(lián)通紅籌已發(fā)行股份總數(shù)的4.56%，西班牙電信所持股份將從9.57%降至5.01%。

　　西班牙電信承諾，自轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署之日起12個(gè)月內(nèi)，除本次交易涉及的股份轉(zhuǎn)讓外，其將不以任何方式直接或間接出售、轉(zhuǎn)讓或處置其在轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署當(dāng)日直接或間接持有的聯(lián)通紅籌公司的股份。在本次交易完成后，聯(lián)通集團(tuán)通過兩家境外控股子公司(聯(lián)通BVI公司與網(wǎng)通BVI公司)將合計(jì)持有聯(lián)通紅籌公司約76.52%的已發(fā)行股份，西班牙電信將持有聯(lián)通紅籌公司約5.01%的已發(fā)行股份。西班牙電信的主席Cesareo Alierta Izuel仍繼續(xù)擔(dān)任聯(lián)通紅籌公司的董事。

　　付亮認(rèn)為，此次回購(gòu)在資本層面，對(duì)于穩(wěn)定聯(lián)通股價(jià)具有積極影響，但對(duì)于資金鏈相對(duì)緊張的中國(guó)聯(lián)通來說，一方面要在寬帶戰(zhàn)略、應(yīng)用終端等方面繼續(xù)發(fā)力，一方面卻要花大筆資金進(jìn)行此次回購(gòu)，屬于不得以的決策。

　　受制于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣，西班牙電信2011年在西班牙地區(qū)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從2010年的65.11億歐元銳減至2011年的29.84億歐元。西班牙電信在公告中稱，出售股份是其管理資產(chǎn)組合舉措的一部分，同時(shí)也能提高財(cái)務(wù)彈性，但依然致力于與聯(lián)通達(dá)成的戰(zhàn)略合作。

　　今年五月底，西班牙電信計(jì)劃通過首次公開募股的方式出售其在德國(guó)子公司的股份，用來緩解部分債務(wù)的負(fù)擔(dān)，西班牙電信同時(shí)也計(jì)劃出售部分拉丁美洲的資產(chǎn)。西班牙電信是西班牙最大的電話公司，受到歐洲經(jīng)濟(jì)衰退影響，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷售額和利潤(rùn)一直在下降。

　　申銀萬國(guó)(香港)聯(lián)席董事鄭家華則認(rèn)為，聯(lián)通紅籌去年股價(jià)一直處于高位，短期而言，今年以來從17港元大幅下滑到11港元左右，這次外方股東向中資股東完成出讓股份，也使股價(jià)前景有所明朗，市場(chǎng)認(rèn)為中資大股東能夠以相對(duì)合理價(jià)格獲得股份。

　　此外，目前中國(guó)電信行業(yè)和國(guó)外更多只有股權(quán)合作，關(guān)于技術(shù)業(yè)務(wù)上的合作很有限，近年來由于競(jìng)爭(zhēng)越趨于激烈，全球電信行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，加上前期投資大，而技術(shù)也有出現(xiàn)各種變化的可能，歐洲債務(wù)危機(jī)會(huì)使得相關(guān)企業(yè)需要儲(chǔ)備更多現(xiàn)金“過冬”，而沃達(dá)豐出讓移動(dòng)股份，西班牙電信出讓聯(lián)通股份，也存在這種可能性，鄭家華稱。

　　昨日，中國(guó)聯(lián)通A股升3.07%，報(bào)收4.03元；聯(lián)通紅籌升6.55%，報(bào)收11.06港元。