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2017年11月07日13:08 來源：E苑雜談 T|T
【移動(dòng)通信網(wǎng)】隨著新三板市場的發(fā)展，越來越多的市場參與主體進(jìn)入新三板市場，從嚴(yán)監(jiān)管是市場發(fā)展的必然趨勢。監(jiān)管趨嚴(yán)與制度規(guī)范化有助于規(guī)范新三板市場參與主體的行為，督促掛牌公司完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高公司質(zhì)量，也有利于督促中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)，提高整個(gè)市場的運(yùn)行效率。
加大對(duì)主辦券商自律監(jiān)管的力度
按照《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商督導(dǎo)工作指引》的規(guī)定，由“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”對(duì)主辦券商持續(xù)督導(dǎo)實(shí)行自律管理，監(jiān)管措施包括約見談話、責(zé)令接受培訓(xùn)、出具警示函、責(zé)令改正、暫不受理文件、通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)等。最嚴(yán)厲的措施是限制、暫停直至終止主辦券商從事推薦業(yè)務(wù)。工作指引并沒有設(shè)置罰款等經(jīng)濟(jì)上的處罰措施，也未將新三板業(yè)務(wù)納入中國證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)證券公司的自律監(jiān)管體系，監(jiān)管力度尚顯不足，應(yīng)當(dāng)予以加大。
實(shí)行差異化監(jiān)管
針對(duì)不同的金融類企業(yè)制定不同的信息披露要求，反映了“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”對(duì)新三板企業(yè)差異化的監(jiān)管。新三板進(jìn)入“萬家時(shí)代”后，統(tǒng)一的監(jiān)管制度或政策必然無法滿足和契合所有的企業(yè)。新三板最重要的特點(diǎn)之一是“結(jié)構(gòu)性”，2017年，新三板應(yīng)當(dāng)圍繞“結(jié)構(gòu)性”開展與落實(shí)有差異化的監(jiān)管，優(yōu)化監(jiān)管機(jī)制，提高監(jiān)管透明度和效率。
進(jìn)一步完善信息披露制度
通過分析信息披露出現(xiàn)問題的背后原因發(fā)現(xiàn)，不僅僅是企業(yè)表面上未勤勉盡責(zé)的問題，主要與三大客觀情況有關(guān)：一是董秘人才流失率高，這是信息披露制度不穩(wěn)定很重要的原因;二是信息披露專業(yè)性不夠，很多企業(yè)沒有建立新三板的信息披露規(guī)范，相關(guān)人員的培訓(xùn)也沒有到位;三是制度不完善，新三板很多合規(guī)體系沿用了主板、創(chuàng)業(yè)板的信息規(guī)范，這些規(guī)范并不完全適合新三板企業(yè)的特點(diǎn)。
加強(qiáng)對(duì)掛牌公司及相關(guān)人員的法律、業(yè)務(wù)培訓(xùn)
對(duì)于很多新三板掛牌公司的實(shí)際控制人而言，雖然公司已經(jīng)在“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”掛牌，但是他們完全沒有適應(yīng)公司由非公眾公司到公眾公司的轉(zhuǎn)變，法律意識(shí)淡漠，工作人員整體素質(zhì)不高;他們未經(jīng)過專業(yè)的培訓(xùn)，對(duì)新三板各項(xiàng)規(guī)則了解不多。新三板中除了類金融掛牌公司具有一定專業(yè)儲(chǔ)備，部分TMT公司從創(chuàng)業(yè)之初就接觸資本具備一定優(yōu)勢外，大多數(shù)新三板董事長對(duì)融資并購業(yè)務(wù)十分陌生。因此，有針對(duì)性的法律及業(yè)務(wù)培訓(xùn)就顯得極為必要，除了提高實(shí)操技能，還需要加強(qiáng)職業(yè)升級(jí)需要的知識(shí)儲(chǔ)備，如并購重組、融資知識(shí)等。
