通信網(wǎng)banner.jpg)
新浪科技訊 北京時(shí)間5月26日晚間消息，拼多多（Nasdaq:PDD）今日發(fā)布了截至3月31日的2021年第一季度財(cái)報(bào)，總營(yíng)收為人民幣221.671億元（約33.834億美元），與上年同期的人民幣65.411億元相比增長(zhǎng)239%。歸屬于拼多多普通股股東的凈虧損為人民幣29.054億元（約合4.435億美元），而上年同期凈虧損人民幣41.193億元。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬于拼多多普通股股東的凈虧損為人民幣18.93億元（約合2.885億美元），而上年同期凈虧損人民幣31.696億元。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，拼多多CEO陳磊，戰(zhàn)略副總裁David Liu和財(cái)務(wù)副總裁馬靖出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問(wèn)。
以下即為本次電話會(huì)議分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
杰弗瑞分析師Thomas Chong：第一個(gè)問(wèn)題關(guān)于商業(yè)變現(xiàn)，客戶(hù)對(duì)于公司的廣告產(chǎn)品反饋如何？管理層如何預(yù)測(cè)該業(yè)務(wù)未來(lái)的成長(zhǎng)？第二個(gè)問(wèn)題公司自營(yíng)業(yè)務(wù)目前對(duì)于整體銷(xiāo)售額的占比是不是只有1%左右？如果分別不計(jì)自營(yíng)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)+多多買(mǎi)菜，公司不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的凈利潤(rùn)率分別是什么水平？
馬靖：我們的策略一直專(zhuān)注于如何更好服務(wù)用戶(hù)，成長(zhǎng)和商業(yè)化是服務(wù)用戶(hù)的自然結(jié)果。我們也認(rèn)為公司未來(lái)增長(zhǎng)的空間也非常大，公司一季度增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，公司的營(yíng)收也體現(xiàn)了商家的投資回報(bào)情況，反映了商家對(duì)于拼多多平臺(tái)的信心。平臺(tái)各類(lèi)工具，以及拼多多官方在線教育平臺(tái)多多大學(xué)，對(duì)于商家更為準(zhǔn)確地理解消費(fèi)者都有很大幫助，我們的分析能力也能幫助商家提高投資回報(bào)率。
關(guān)于自營(yíng)業(yè)務(wù)，這部分業(yè)務(wù)其實(shí)公司暫時(shí)的措施，為消費(fèi)者提供那些他們想買(mǎi)，但商家沒(méi)有貨源的產(chǎn)品。自營(yíng)業(yè)務(wù)不是公司的戰(zhàn)略?xún)?yōu)先方向，這部分業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售額貢獻(xiàn)占比非常小。關(guān)于利潤(rùn)率，計(jì)入與不計(jì)入自營(yíng)業(yè)務(wù)，公司整體利潤(rùn)率水平變化不大，同之前幾個(gè)季度相比變化也不大。
海通國(guó)際分析師Natalie Wu：公司如何看待目前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)？未來(lái)一年會(huì)不會(huì)什么大的變化？最近的監(jiān)管變化，以及其他跨行業(yè)平臺(tái)的進(jìn)入是否會(huì)對(duì)市場(chǎng)格局產(chǎn)生影響？會(huì)否對(duì)于公司今年的銷(xiāo)售額目標(biāo)產(chǎn)生影響？
陳磊：整個(gè)中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，應(yīng)該說(shuō)競(jìng)爭(zhēng)一直是非常激烈的，但是，我覺(jué)得很多人能看到的是中國(guó)電商行業(yè)本身的發(fā)展程度很高，包括在全球范圍內(nèi)來(lái)看也是這樣，但是我覺(jué)得很多人其實(shí)都低估了中國(guó)的零售行業(yè)隨著技術(shù)的發(fā)展和用戶(hù)行為的變化，所帶來(lái)的非常廣的一個(gè)市場(chǎng)機(jī)遇。以農(nóng)產(chǎn)品上行的領(lǐng)域?yàn)槔�，整體數(shù)字化率和線上化率的水平還是很低的，對(duì)于拼多多而言，作為一家從一開(kāi)始就非常愿意在農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)進(jìn)行深耕，投入并且有決心從根本上提升行業(yè)效率的企業(yè)來(lái)說(shuō)，我們看到的機(jī)會(huì)仍然是非常大的。
從過(guò)去這幾年我們的發(fā)展歷程，2015年的時(shí)候，拼多多就預(yù)見(jiàn)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)能夠使令用戶(hù)行為變得更加的實(shí)時(shí)，并且?guī)?lái)更多的互動(dòng)，于是當(dāng)時(shí)我們就選擇專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)一款全移動(dòng)端的產(chǎn)品，從后來(lái)發(fā)展的歷程可以看到，這一決定幫助我們對(duì)于整個(gè)電商領(lǐng)域，做出了一些巨大的，根本上的改變。消費(fèi)者的行為一直在非�？焖僮兓�，我們的用戶(hù)，我們的消費(fèi)者總是希望有更多的選擇。為了更好地服務(wù)這些用戶(hù)和消費(fèi)者，我們就不需要時(shí)時(shí)去關(guān)注這個(gè)趨勢(shì)的變化，而持續(xù)地在技術(shù)和商業(yè)模式上進(jìn)行投入和創(chuàng)新。目前，拼多多是從規(guī)模上來(lái)看，是中國(guó)最大的農(nóng)產(chǎn)品上行平臺(tái)，我們的規(guī)模能很好幫助我們?nèi)グl(fā)揮這樣一個(gè)主導(dǎo)的作用，推動(dòng)行業(yè)的改變。對(duì)于能夠在農(nóng)產(chǎn)品上行領(lǐng)域做出貢獻(xiàn)這個(gè)事情，我們整個(gè)團(tuán)隊(duì)都感到非常的幸運(yùn)和興奮。
回歸到競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，我個(gè)人覺(jué)得每一家公司都有自身的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，但是歸根結(jié)底還是要看這家公司能夠?yàn)橄M(fèi)者帶來(lái)什么樣的獨(dú)特價(jià)值。對(duì)于拼多多來(lái)說(shuō)，就從第一天開(kāi)始，我們就非常專(zhuān)注于移動(dòng)的體驗(yàn)，專(zhuān)注提供高性?xún)r(jià)比的產(chǎn)品，專(zhuān)注于一種有趣互動(dòng)的購(gòu)物過(guò)程，以一種用戶(hù)為中心的理念去服務(wù)用戶(hù)是我們一直堅(jiān)守的原則，這個(gè)也是我們?cè)谧龈鞣N艱難決定的時(shí)候，第一考慮的因素。整體零售市場(chǎng)的潛力還是非常大的，對(duì)于為消費(fèi)者提供這種全新的購(gòu)物體驗(yàn)而言，多多買(mǎi)菜其實(shí)還處在業(yè)務(wù)發(fā)展的初期，而隨著服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和消費(fèi)者體驗(yàn)的提升，我們也相信，這樣的一個(gè)體驗(yàn)?zāi)軌蜃尭嗟南M(fèi)者享受到，市場(chǎng)的規(guī)模也會(huì)進(jìn)一步的擴(kuò)大。
最后，我覺(jué)得還是要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，就是良性競(jìng)爭(zhēng)永遠(yuǎn)都是對(duì)消費(fèi)者有利的，不管是在B端還是在C端。隨著各個(gè)平臺(tái)的發(fā)展，消費(fèi)者肯定能得到更好的服務(wù)，這也是我們最初創(chuàng)立企業(yè)的一個(gè)初衷。
伯恩斯坦分析師Robin Zhu：公司是不是也希望將更多品牌的產(chǎn)品放在自營(yíng)業(yè)務(wù)之中？第一季度公司在吸引品牌到平臺(tái)銷(xiāo)售方面有沒(méi)有什么值得介紹的進(jìn)展？比如有沒(méi)有一些標(biāo)桿品牌。公司目前遇到的瓶頸和挑戰(zhàn)有哪些？怎樣克服？另外，相比去年三季度和四季度，公司營(yíng)收轉(zhuǎn)化率有怎樣的變化？
David Liu：公司在品牌工作方面取得了穩(wěn)步的進(jìn)展，我們以用戶(hù)為中心的原則也符合品牌希望找到更多渠道銷(xiāo)售其產(chǎn)品，服務(wù)各自消費(fèi)者的愿望。隨著用戶(hù)使用率的增加，更多的品牌與拼多多接洽合作事宜，從年初開(kāi)始，同公司達(dá)成深度戰(zhàn)略合作的品牌數(shù)量不斷增加，包括具有國(guó)際領(lǐng)先地位的行業(yè)品牌，包括強(qiáng)生（Johnson&Johnson），聯(lián)合利華（Unilever）和美的等。關(guān)于同品牌商合作方面的挑戰(zhàn)，我覺(jué)得可能是怎么樣讓他們理解拼多多這樣一個(gè)平臺(tái)能夠?yàn)槠鋷?lái)的附加價(jià)值，以及如何同他們一道以高性?xún)r(jià)比的方式，精準(zhǔn)發(fā)現(xiàn)新用戶(hù)，提高其體驗(yàn)。我可以舉一個(gè)我們同美的在C2M方面合作的例子，雙方合作開(kāi)發(fā)了性?xún)r(jià)比更高，客制化的洗衣機(jī)產(chǎn)品，這種差異化的戰(zhàn)略合作和相關(guān)努力，有助于品牌產(chǎn)品的銷(xiāo)售和平臺(tái)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。
馬靖：回到我們公司的愿景以及關(guān)鍵戰(zhàn)略?xún)?yōu)先方向，也就是如何更好服務(wù)用戶(hù)。公司有8.24億用戶(hù)，過(guò)去幾個(gè)季度一直有新用戶(hù)加入我們的平臺(tái)，每個(gè)季度大約有5000萬(wàn)的增加，上個(gè)季度增加了接近4000萬(wàn)用戶(hù)，這些新增用戶(hù)需要時(shí)間來(lái)提升對(duì)平臺(tái)的認(rèn)知和信任。我們目前專(zhuān)注于幫助商家，為其提供精準(zhǔn)找到消費(fèi)者的技術(shù)工具，我們的用戶(hù)也可以從中受益，得到更好的購(gòu)物體驗(yàn)，進(jìn)而更久地使用我們的服務(wù)，這些都可以幫助我們更好地實(shí)現(xiàn)商業(yè)化目標(biāo)。
野村證券分析師Jialong Shi：公司目前社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的規(guī)模有多大？一季度是否仍處于虧損狀態(tài)？今年早些時(shí)候有媒體報(bào)道說(shuō)一些地方政府對(duì)于社區(qū)團(tuán)購(gòu)提供過(guò)度補(bǔ)貼的問(wèn)題發(fā)出警告，政府的干預(yù)是否有助于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)降溫？
馬靖：我們推出多多買(mǎi)菜業(yè)務(wù)也就是半年多一點(diǎn)的時(shí)間，這個(gè)業(yè)務(wù)還處于發(fā)展的初期，如另外兩位高管所言，這個(gè)業(yè)務(wù)是我們的戰(zhàn)略?xún)?yōu)先方向之一，對(duì)于拼多多重新檢視農(nóng)業(yè)領(lǐng)域服務(wù)和為用戶(hù)提供附加價(jià)值而言，都是非常重要的，這個(gè)業(yè)務(wù)的發(fā)展必然是漫長(zhǎng)的，充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的，也必將是一個(gè)令人興奮的過(guò)程。目前來(lái)看，對(duì)于經(jīng)營(yíng)模式做任何判斷還為時(shí)尚早，在運(yùn)營(yíng)方面提升的空間還很大，我們?cè)诙喽噘I(mǎi)菜上的投入也是中規(guī)中矩，我們對(duì)任何決定的評(píng)估也都是基于公司內(nèi)部一系列的投資回報(bào)率目標(biāo)。對(duì)于目前該業(yè)務(wù)的進(jìn)展，我們非常滿(mǎn)意，在必要的投資方面，我們會(huì)繼續(xù)采取個(gè)案分析的方式進(jìn)行。需要指出的一點(diǎn)是，公司將持續(xù)在這個(gè)業(yè)務(wù)上的投資，包括在物流基礎(chǔ)設(shè)施，需求聚合技術(shù)等領(lǐng)域。
David Liu：多多買(mǎi)菜是拼多多平臺(tái)業(yè)務(wù)的延伸，為用戶(hù)提供更為全面和整合的購(gòu)物體驗(yàn)，讓消費(fèi)者自己決定通過(guò)多多買(mǎi)菜購(gòu)物是不是更行得通，還是愿意留在原來(lái)的平臺(tái)上。雖然這個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度不斷提高，我們依然專(zhuān)注于更好服務(wù)用戶(hù)，而非其他公司在做什么。
花旗銀行分析師Alicia Yap：關(guān)于公司交易傭金收入的問(wèn)題，公司的費(fèi)率情況有沒(méi)有什么變化？可不可以認(rèn)為，公司營(yíng)收的增長(zhǎng)都來(lái)自于多多買(mǎi)菜的傭金？另外，公司的新用戶(hù)是否都由多多買(mǎi)菜業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)？有多大比例來(lái)自多多買(mǎi)菜？
馬靖：交易傭金收入相比去年同期增長(zhǎng)了180%，費(fèi)率沒(méi)有變化。這部分收入增長(zhǎng)有兩個(gè)原因，一是受一季度銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)推動(dòng)，二是受多多買(mǎi)菜業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)的推動(dòng)。
David Liu：關(guān)于多多買(mǎi)菜和拼多多平臺(tái)其他產(chǎn)品銷(xiāo)售的比例，我們沒(méi)有做過(guò)計(jì)算，因?yàn)檫@些都是我們業(yè)務(wù)的一部分。我們此前提到了，多多買(mǎi)菜的用戶(hù)使用頻率出現(xiàn)了提高，用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)生鮮和雜貨的需求可以通過(guò)更多渠道滿(mǎn)足。從用戶(hù)角度而言，拼多多app可以滿(mǎn)足用戶(hù)不同層次產(chǎn)品需求和履約需求，我們視其為一個(gè)整體。
瑞士銀行分析師Jerry Liu：能否詳細(xì)介紹一下關(guān)于多多買(mǎi)菜傭金費(fèi)率的問(wèn)題？另外，關(guān)于物流投入的問(wèn)題，今年這方面的投入有多少？有沒(méi)有相關(guān)研發(fā)方面的投入？
馬靖：交易傭金收入包含交易服務(wù)的收費(fèi)，其中也包括來(lái)自多多買(mǎi)菜的收費(fèi)，但是整體占比來(lái)說(shuō)很小。
David Liu：我們?yōu)槎喽噘I(mǎi)菜提供的附加服務(wù)就是履約和其他交易服務(wù)，對(duì)相關(guān)商家收取費(fèi)用，包含在交易傭金收入之中，相關(guān)的成本計(jì)入銷(xiāo)貨成本之中。關(guān)于物流投入，我們認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看，物流方面的投入將有助于公司履約能力的提高，以目前的基礎(chǔ)設(shè)施而言，很難想象可以滿(mǎn)足每天3億包裹的高效遞送，我們的系統(tǒng)融合更多的技術(shù)和效率，保證高效綠色的履約，讓用戶(hù)的購(gòu)物體驗(yàn)不斷提高，這些也是我們不斷創(chuàng)新和發(fā)展的領(lǐng)域。公司也租用了專(zhuān)用的分揀場(chǎng)地來(lái)保證多多買(mǎi)菜業(yè)務(wù)生鮮產(chǎn)品的遞送，當(dāng)然這也會(huì)推高我們的銷(xiāo)貨成本。公司將著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)投資，著眼技術(shù)驅(qū)動(dòng)，改進(jìn)算法，提高數(shù)據(jù)分析能力，物流能力優(yōu)化，以創(chuàng)新更好服務(wù)用戶(hù)。
高盛分析師Piyush Mubayi：可否請(qǐng)管理層介紹一下目前公司處于哪個(gè)發(fā)展階段？不動(dòng)產(chǎn)，廠房和設(shè)備（PP&E），以及其他方面的投資占比分別有多少？另外，多多買(mǎi)菜對(duì)于公司整體業(yè)務(wù)的影響到底有多大？最新一季度在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)方面的投入，似乎在穩(wěn)定了兩個(gè)季度之后又重新開(kāi)始上升，原因是什么？
David Liu：多多買(mǎi)菜的業(yè)務(wù)已經(jīng)拓展到全國(guó)300多個(gè)主要城市，我們的拓展是迅速也是必要的，隨著本地基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，公司業(yè)務(wù)也會(huì)逐步拓展。關(guān)于投資，你可能指的是現(xiàn)金流方面的投入，這部分投入更多的還是從我們的現(xiàn)金管理投資角度來(lái)看的，而非硬資產(chǎn)方面的投入，確實(shí)有些涉及到生鮮業(yè)務(wù)的物流設(shè)施投資，但是大多是還是運(yùn)營(yíng)方面的投資，所以是體現(xiàn)在銷(xiāo)貨成本之中，而非資本資產(chǎn)或者PP&E。
關(guān)于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)支出，我還是建議大家以長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光看待這個(gè)問(wèn)題，一季度通常是公司業(yè)務(wù)的淡季，除去自營(yíng)業(yè)務(wù)，一季度營(yíng)銷(xiāo)支出在總營(yíng)收中的占比同去年同期相比還是下降的，公司的營(yíng)銷(xiāo)效率出現(xiàn)了提升。關(guān)于多多買(mǎi)菜業(yè)務(wù)，這個(gè)業(yè)務(wù)更好地滿(mǎn)足了用戶(hù)需求，拓展了公司的履約能力，這部分用戶(hù)的購(gòu)買(mǎi)頻次也更高，在營(yíng)銷(xiāo)支出方面，長(zhǎng)期而言，公司也是受益的。
馬靖：關(guān)于多多買(mǎi)菜業(yè)務(wù)，還要提一下在人才方面的投資，我們?cè)诟鱾�(gè)開(kāi)展該業(yè)務(wù)的地方都有團(tuán)隊(duì)進(jìn)駐，我們同本地承包商緊密合作，保證提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。該業(yè)務(wù)也為產(chǎn)業(yè)上下游創(chuàng)造了幾百萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。（天恒）
