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□申萬研究所 王曉亮
近日，日本第二大移動運營商KDDI旗下UQCommunications正式宣布，中興通訊(000063)將為其在日本全國范圍內(nèi)部署WiMAXPICO網(wǎng)絡(luò)。首期建設(shè)超過1200個基站，預(yù)計此項目將為中興通訊貢獻收入約1億元人民幣，后續(xù)訂單規(guī)模將更大。
點評：KDDI是日本第二大移動運營商，2009年7月起開始在日本推行WIMAX服務(wù)，目前已發(fā)展超過37萬用戶。PICO是4G無線數(shù)據(jù)網(wǎng)中不可缺的網(wǎng)絡(luò)元素，此次選定的設(shè)備是中興通訊全新開發(fā)的產(chǎn)品，具有體積小、重量輕的特點，能夠靈活安裝、快速部署，有高效率通信、高抗干擾技術(shù)以及實現(xiàn)數(shù)據(jù)高速通信等特點。
從技術(shù)上講，該事件進一步確立了中興通訊的地位，為KDDI建設(shè)WiMAX網(wǎng)絡(luò)再次證實了公司在TDD無線領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先性和客戶認可度，為今后爭取訂單打好基礎(chǔ)。今年，中興通訊正在向一線運營商體系沖刺，本次成功打入以苛刻著稱的日本市場正是公司海外市場擴張?zhí)崴俚淖詈糜∽C。目前，前20位運營商占全球電信市場50%以上份額，所以進入一線運營商采購體系對公司來說意義重大，且一旦進入后示范作用明顯，對公司爭取其他一線運營商訂單和進入新興市場都有很大幫助。
出于對國內(nèi)3G投資可能超預(yù)期，公司海外市場擴張?zhí)崴俸徒K端、運維等新業(yè)務(wù)高增長的判斷，中興通訊業(yè)績增速回升態(tài)勢明顯，當(dāng)前估值仍在低谷，預(yù)計公司2010-2012年每股收益分別可達1.03元、1.32元和1.68元，未來三年復(fù)合增速25%，從價值角度出發(fā)，該股適合戰(zhàn)略性投資并持有，目前其股價正在年線上下小幅波動，中線穩(wěn)健投資者可從容布局。
