神州泰岳降低飛信業(yè)務(wù)依賴

神州泰岳降低飛信業(yè)務(wù)依賴 CFP圖片

　　編者按

　　上市公司“背靠大樹”，的確活得舒坦。然而，過度依賴單一客戶資源，在一定程度上也增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一旦主要客戶方面出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，往往會(huì)對(duì)這類公司的業(yè)績(jī)?cè)斐珊艽鬀_擊。本報(bào)今起推出“關(guān)注‘背靠大樹’上市公司”系列報(bào)道，對(duì)這類公司的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)進(jìn)行梳理，為投資者提供參考。

　　本報(bào)記者 陳靜

　　作為首批創(chuàng)業(yè)板上市公司，神州泰岳(300002)對(duì)飛信業(yè)務(wù)的依賴一直為市場(chǎng)所詬病。但從神州泰岳上市以來的發(fā)展情況來看，公司通過深化現(xiàn)有業(yè)務(wù)、加強(qiáng)對(duì)外并購(gòu)等措施，成功地進(jìn)入物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不僅降低了對(duì)飛信業(yè)務(wù)的依賴，更前瞻性地在一些新興業(yè)務(wù)進(jìn)行了布局。

　　飛信續(xù)約可能性大

　　神州泰岳與中國(guó)移動(dòng)2009年簽署的飛信合作合同將于今年10月底到期，而由于飛信業(yè)務(wù)對(duì)神州泰岳影響重大，市場(chǎng)對(duì)于飛信合同到期后能否續(xù)約十分關(guān)注。

　　民生證券研究員黃文戈認(rèn)為，神州泰岳在飛信續(xù)約商談中是具有一定的議價(jià)能力的。公司與中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)形成比較牢固的互相依存關(guān)系。自2007年3月開始，神州泰岳就為中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)提供全方位運(yùn)維支撐外包服務(wù)，服務(wù)內(nèi)容涵蓋了飛信業(yè)務(wù)的各個(gè)方面，為飛信業(yè)務(wù)提供技術(shù)支撐服務(wù)的員工達(dá)2000余人，短期內(nèi)難以替代。運(yùn)維支撐是定制化非常強(qiáng)的業(yè)務(wù)，4年的磨合經(jīng)驗(yàn)短期內(nèi)難以復(fù)制并找到合適的替代者。

　　神州泰岳自身也十分明了過于依賴飛信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。上市以后，神州泰岳采取了“兩條腿走路”的方式，一是繼續(xù)深化飛信相關(guān)業(yè)務(wù)，在此基礎(chǔ)上推出了農(nóng)信通業(yè)務(wù)；其次，積極對(duì)外并購(gòu)，并借此在三網(wǎng)融合、物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)大力布局。

　　神州泰岳2011年半年報(bào)顯示，公司運(yùn)維管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.1億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比重進(jìn)一步上升，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.1億元，其中飛信業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.9億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重有所下降，農(nóng)信通業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2138萬元。

　　僅就飛信業(yè)務(wù)來看，近幾年在整體營(yíng)業(yè)收入的占比呈持續(xù)下降趨勢(shì)。2011年上半年飛信收入占比為55%，而2010年飛信業(yè)務(wù)占比為58%，2009年占比則高達(dá)61%。行業(yè)研究員指出，在營(yíng)業(yè)收入維持增長(zhǎng)的背景下，神州泰岳來自飛信之外的收入增幅更高，這是導(dǎo)致飛信營(yíng)收占比下降的主要原因。

　　而對(duì)于農(nóng)信通業(yè)務(wù)，業(yè)界認(rèn)為這是神州泰岳在已有飛信成功的基礎(chǔ)上深度挖掘市場(chǎng)需求而形成的新業(yè)務(wù)。券商預(yù)計(jì)，農(nóng)信通業(yè)務(wù)下半年會(huì)在全國(guó)鋪開，將進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)期，2011年用戶可達(dá)800萬，收入上億元，農(nóng)信通有望成為公司的第二個(gè)“飛信”業(yè)務(wù)。

　　布局新興產(chǎn)業(yè)

　　在電信行業(yè)之外，神州泰岳也開展了積極的對(duì)外并購(gòu)，在三網(wǎng)融合、醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)積極進(jìn)行布局。

　　神州泰岳董事長(zhǎng)王寧此前接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)也談到，公司在飛信之外一直在探索新的產(chǎn)品，對(duì)一些新興產(chǎn)業(yè)的布局，也是公司在現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)拓展。

　　2010年度，神州泰岳出資設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)物網(wǎng)站千騰網(wǎng)，專營(yíng)各地特產(chǎn)，涉足電子商務(wù)行業(yè)。2011年1月，神州泰岳出資2億元參股中科白云11%股份，專門面向有線電視網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行投資。目前，中科白云持有廣東省廣播電視網(wǎng)絡(luò)股份有限公司13%的股權(quán)。2011年3月，神州泰岳出資2050萬元持有新源國(guó)際技術(shù)開發(fā)(北京)有限公司80%的股權(quán)，成功進(jìn)入物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

　　國(guó)泰君安研究員魏興蕓認(rèn)為，神州泰岳從上市之初的主要依賴飛信業(yè)務(wù)，到運(yùn)行農(nóng)信通、千騰網(wǎng)，再到此次投資三網(wǎng)融合、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，公司業(yè)務(wù)范圍得到延伸拓展，產(chǎn)品線不斷豐富，為未來發(fā)展培育了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。