通信網(wǎng)banner.jpg)
【《財(cái)經(jīng)》綜合報(bào)道】據(jù)投資時(shí)報(bào)報(bào)道，近期預(yù)披露招股書的上海光維通信技術(shù)股份有限公司因?yàn)槲磁兜耐瑯I(yè)競爭和高價(jià)關(guān)聯(lián)采購問題正與發(fā)審委要求的真實(shí)、完整和準(zhǔn)確披露以及獨(dú)立性發(fā)生嚴(yán)重沖突，光維通信存在可能被掏空的風(fēng)險(xiǎn)，這可能對(duì)其上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。
控股子公司股東同業(yè)競爭未披露
對(duì)比上述兩家公司，從雙方的主營業(yè)務(wù)來看，存在明顯的同業(yè)競爭，但光維通信對(duì)此只字未提。同時(shí)，被收購的目標(biāo)公司顯然沒有將光維通信看重的核心競爭力放在目標(biāo)公司而是放在了另外一家關(guān)聯(lián)企業(yè)，光維通信如果不是收購錯(cuò)了目標(biāo)公司就是被岳強(qiáng)年給忽悠了。
更重要的是，在同業(yè)競爭的同時(shí)，對(duì)這個(gè)與光維通信存在千絲萬縷關(guān)系的公司，光維通信存在明顯的利益輸送，多次充當(dāng)活雷鋒。
在光維通信尚未和對(duì)方確定收購事宜時(shí)，2009年12月居然先借款給對(duì)方補(bǔ)充流動(dòng)資金。在收購之后，光維通信在即將上市之際的2011年，還對(duì)一個(gè)連年虧損的公司注入240萬的巨額流動(dòng)資金，將一個(gè)連年虧損的公司納入上市主體。
藤倉光維被剝離的秘密：高價(jià)采購關(guān)聯(lián)供應(yīng)商
招股書顯示，日本藤倉收購了光維通信子公司共同成立了藤倉光維，雙方分別持股50.92%和40.98%。藤倉光維的銷售收入基本全部來自光維通信的采購。據(jù)招股書披露，光維通信2009 年、2010 年和2011 年，間接向日本藤倉的采購金額占公司總采購金額的比例分別為73.25%、76.25%和65.28%。2011 年公司的主要供應(yīng)商藤倉中國和藤倉光維同受日本藤倉控制，如合并計(jì)算，公司向日本藤倉采購金額為34,247.83 萬元，占公司總采購金額比例為89.38%。這意味著光維通信通過日本藤倉的低價(jià)(1.03元每股)增資控股藤倉光維后，將員工人數(shù)高達(dá)光維通信總數(shù)近三分之一的藤倉光維在報(bào)告期移至表外。而光維通信近90%的采購金額是向藤倉光維的控股母公司采購，同時(shí)，藤倉光維幾乎全部的產(chǎn)品均向光維通信銷售。
僅從增資價(jià)格來看，光維通信對(duì)日本藤倉就有嚴(yán)重的采購依賴。同時(shí)，光維通信作為一家制造企業(yè)，僅有生產(chǎn)人員83人，其生產(chǎn)設(shè)備現(xiàn)值不足42萬，其生產(chǎn)對(duì)藤倉光維具有明顯的依賴性。更為重要的是，對(duì)于光維通信幾乎全部來自藤倉光維的采購，保薦機(jī)構(gòu)對(duì)其采購價(jià)格與市場價(jià)格居然沒有明確的對(duì)比，只給出了一個(gè)市場價(jià)格區(qū)間，而區(qū)間價(jià)格最高價(jià)和最低價(jià)普遍相差在30%以上，光維通信的采購價(jià)多在區(qū)間上限后40%的位置。即使不考慮光維通信如此大宗的常年采購，采購價(jià)格也明顯偏高。光維通信明顯對(duì)關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行利益輸送，如果光維通信一旦上市，如此巨額的采購很難保證不將光維通信掏空。從光維通信向藤倉光維拖欠高達(dá)2011年凈利潤一半的應(yīng)付賬款和代為支付水電費(fèi)等，其獨(dú)立性問題已經(jīng)可見一斑。
