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網(wǎng)易科技訊 1月8日消息，國(guó)泰君安今日發(fā)布分析報(bào)告指，漫游費(fèi)下調(diào)對(duì)中國(guó)移動(dòng)與中國(guó)聯(lián)通的凈利潤(rùn)影響甚微。同時(shí)，報(bào)告預(yù)測(cè)漫游費(fèi)將降到0.32-0.36元/分鐘的水平。
國(guó)泰君安認(rèn)為，手機(jī)漫游費(fèi)聽(tīng)證會(huì)的召開(kāi)是預(yù)期之內(nèi)的，信產(chǎn)部早已宣布將在2007年底前公布漫游資費(fèi)上限調(diào)整方案，而此次是將時(shí)間略微延遲到1月中下旬。雖然國(guó)內(nèi)漫游的上限價(jià)格一直居高不下，但是實(shí)際的漫游資費(fèi)遠(yuǎn)低于上限水平。兩大運(yùn)營(yíng)商的國(guó)內(nèi)漫游資費(fèi)最低已經(jīng)下降到0.25元/分鐘（500元最低月消費(fèi)）、最高為0.4元/分鐘（68-58元最低月消費(fèi)）。而1月3日，上海移動(dòng)對(duì)全球通、神州行用戶的國(guó)內(nèi)漫游主叫資費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分別為每分鐘0.39元和0.49元，被叫資費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)則統(tǒng)一為每分鐘0.3元。
國(guó)泰君安報(bào)告指出，目前的理論漫游費(fèi)（本地通話費(fèi)+漫游費(fèi)+長(zhǎng)途費(fèi)）已甚不合理，現(xiàn)在三部分合計(jì)話費(fèi)不應(yīng)超過(guò)0.4元/分鐘。同時(shí)，通過(guò)比較歐盟和日本等國(guó)際電信運(yùn)營(yíng)商的國(guó)際漫游資費(fèi)與平均語(yǔ)音資費(fèi)的比例來(lái)推測(cè)國(guó)內(nèi)漫游資費(fèi)的下調(diào)空間，國(guó)泰君安認(rèn)為國(guó)內(nèi)漫游資費(fèi)與平均語(yǔ)音資費(fèi)的比例應(yīng)不高2.8：1，因此國(guó)內(nèi)漫游資費(fèi)應(yīng)保持在0.32-0.36元/分鐘的水平。綜合而言，國(guó)泰君安認(rèn)為調(diào)整后的國(guó)內(nèi)漫游資費(fèi)應(yīng)保持在0.32—0.40元/分鐘的水平。
此外，報(bào)告也指出，漫游通話費(fèi)下調(diào)對(duì)兩大運(yùn)營(yíng)商具有并不劇烈的負(fù)面沖擊，其中對(duì)中國(guó)聯(lián)通的凈利潤(rùn)影響要大于中國(guó)移動(dòng)。如果漫游資費(fèi)下調(diào)到0.32元/分鐘，對(duì)中移動(dòng)的收入、凈利潤(rùn)的影響分別是-1.7％、-5.2％；對(duì)中聯(lián)通的收入、凈利潤(rùn)的影響分別是-1.4％、-14.5％。如果漫游資費(fèi)下調(diào)到0.4元/分鐘，對(duì)中移動(dòng)的收入、凈利潤(rùn)幾無(wú)影響，對(duì)中聯(lián)通的收入、凈利潤(rùn)的影響分別是-0.45％、-4.8％。
并且，國(guó)泰君安在對(duì)兩大運(yùn)營(yíng)商的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)中已考慮到漫游資費(fèi)的下降，因此如果漫游資費(fèi)調(diào)整到0.32-0.4元/分鐘的區(qū)間，都不會(huì)因此而影響國(guó)泰君安的盈利預(yù)測(cè)。而事實(shí)上，高端用戶比重較高、語(yǔ)音彈性較好的中國(guó)移動(dòng)對(duì)于漫游通話費(fèi)下降的消化能力可能會(huì)使MOU繼續(xù)提升，國(guó)泰君安繼續(xù)維持中國(guó)移動(dòng)“增持”的評(píng)級(jí)，及170元的目標(biāo)價(jià)。并維持對(duì)聯(lián)通紅籌“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)及20.3元的目標(biāo)價(jià)。
