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網(wǎng)易科技訊 2月1日消息，據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)消息，聯(lián)想集團(tuán)(Lenovo Group)最新公布的業(yè)績(jī)顯示，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟帶來(lái)的普遍沖擊面前，該公司較其他同行有著更強(qiáng)的免疫力。
個(gè)人電腦類股在近幾周里倍受打壓，投資者擔(dān)心美國(guó)這個(gè)全球最大的電腦市場(chǎng)一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)滑坡，技術(shù)相關(guān)開支將會(huì)隨之縮水。而聯(lián)想作為全球出貨量第四大的個(gè)人電腦廠家也沒(méi)能逃過(guò)此劫。從2007年底至本周三，聯(lián)想集團(tuán)H股股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)到了32%。
但在周四該公司宣布2007年第四季度凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)兩倍之后，其股價(jià)應(yīng)聲上漲13%，至5.37港元（合69美分）。在一些分析師和基金經(jīng)理看來(lái)，聯(lián)想股價(jià)強(qiáng)勁反彈是可以理解的。他們認(rèn)為，應(yīng)該重新審視聯(lián)想這只前期遭受重挫的股票。而他們看重的不僅僅是聯(lián)想公布的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)，還有其背靠的市場(chǎng)。
里昂證券亞太區(qū)市場(chǎng)(CLSA Asia-Pacific Markets)駐香港分析師Jenny Lai表示，如果要在個(gè)人電腦行業(yè)中選出一個(gè)贏家，那么聯(lián)想當(dāng)之無(wú)愧。亞太市場(chǎng)無(wú)疑是個(gè)人電腦行業(yè)的亮點(diǎn)，扎根于此的公司將比西方同行取得更好的成績(jī)。
雖然聯(lián)想在2005年收購(gòu)了國(guó)際商業(yè)機(jī)器公司(IBM)的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，但在全球五大個(gè)人電腦廠商中，聯(lián)想在美國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)是最少的。僅僅是中國(guó)這一個(gè)市場(chǎng)，就為聯(lián)想創(chuàng)造了近四成收入，而且該公司在印度等新興國(guó)家的業(yè)務(wù)也嶄露頭角。
美國(guó)在全球個(gè)人電腦市場(chǎng)中占據(jù)的比重高達(dá)26%。而聯(lián)想在美國(guó)的業(yè)務(wù)實(shí)力不足長(zhǎng)期以來(lái)都被視為其軟肋，而聯(lián)想也因此積極擴(kuò)大自己在北美的立足點(diǎn)。但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩殃及技術(shù)開支，在許多分析師眼中，和惠普(Hewlett-Packard)、戴爾(Dell)和宏碁(Acer)等其他更依賴美國(guó)市場(chǎng)的同行比起來(lái)，聯(lián)想的這個(gè)弱點(diǎn)現(xiàn)在反而成為了它的潛在優(yōu)勢(shì)。
據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司(IDC)的數(shù)據(jù)，聯(lián)想2007年對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的出貨比重僅有14%，而對(duì)比戴爾是49%，惠普則是33%。至于最近取代聯(lián)想成為全球第三大個(gè)人電腦廠商的宏碁，其亞洲業(yè)務(wù)的份量也相當(dāng)大。不過(guò)這家臺(tái)灣公司收購(gòu)加州的Gateway削弱了其對(duì)美國(guó)市場(chǎng)疲軟的免疫力。據(jù)大和研究所(Daiwa Institute of Research)稱，宏碁與Gateway合并后，2007年對(duì)美國(guó)市場(chǎng)出貨比重達(dá)28%。
在聯(lián)想公布季報(bào)后，包括瑞士信貸(Credit Suisse)和美林(Merrill Lynch)在內(nèi)的機(jī)構(gòu)提高了對(duì)該股的評(píng)級(jí)。其中瑞士信貸將評(píng)級(jí)由“中性”調(diào)升至“強(qiáng)于大盤”，并將未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)提高0.2港元，至6.70港元。
聯(lián)想集團(tuán)在去年第四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.717億美元，而2006年同期為5,770萬(wàn)美元。不過(guò)當(dāng)期利潤(rùn)中，包括該公司處置在金山軟件(Kingsoft Corp.)所持股份等事項(xiàng)而取得的5,000萬(wàn)美元一次性收入。
看好聯(lián)想前景的分析師們認(rèn)為，亞洲對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)滑坡的抵御能力已比過(guò)去有所增強(qiáng)，最新許多投資者拋售科技類股皆是習(xí)慣使然，因?yàn)榭萍碱惞稍?000年美國(guó)經(jīng)濟(jì)滑坡時(shí)受到了沉重打擊。當(dāng)然，不是所有人都認(rèn)同這種觀點(diǎn)。
摩根大通(J.P. Morgan )臺(tái)灣研究部門主管劉至昱(Bernard Liu)表示，在我們看來(lái)，投資者對(duì)科技類股的看法太過(guò)悲觀。自從上一次科技股大跌后，此行業(yè)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴程度已大大減少。雖然所有事物都存在普遍的聯(lián)系，但如今在推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的是新興市場(chǎng)。
許多個(gè)人電腦巨頭現(xiàn)在都在新興市場(chǎng)投入巨資，就連戴爾也在中國(guó)開設(shè)了零售店。不過(guò)分析師認(rèn)為，聯(lián)想憑藉其在中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，在拓展印度、越南和印尼市場(chǎng)方面可能會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。目前聯(lián)想在中國(guó)個(gè)人電腦市場(chǎng)的占有率約為30%。
花旗投資研究(Citi Investment Research)駐香港分析師楊應(yīng)超(Kirk Yang)表示，聯(lián)想已經(jīng)適應(yīng)了在后勤不暢、困難重重的低價(jià)環(huán)境下經(jīng)營(yíng)。楊應(yīng)超給予了聯(lián)想股票“買進(jìn)”評(píng)級(jí)，未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為7港元。
聯(lián)想在最新公布的業(yè)績(jī)中稱，第四季度的毛利潤(rùn)率由上年同期的13.6%升至15.1%，顯示該公司削減成本和通過(guò)批量采購(gòu)降低零配件成本的措施取得成效。
按照瑞士信貸的預(yù)測(cè)，聯(lián)想股票目前的2008年預(yù)期市盈率為13倍，為6年來(lái)的最低水平。
當(dāng)然，聯(lián)想不可能在美國(guó)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)面前做到“百毒不侵”。許多分析師認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)引發(fā)個(gè)人電腦市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)，進(jìn)而侵蝕聯(lián)想的利潤(rùn)率。
此外，企業(yè)的技術(shù)開支減少會(huì)影響到聯(lián)想“ThinkPad”電腦的銷售�！癟hinkPad”是聯(lián)想收購(gòu)自IBM的一個(gè)筆記本電腦品牌。而且經(jīng)濟(jì)低迷會(huì)對(duì)聯(lián)想在美國(guó)推出“IdeaPad”全新系列消費(fèi)型筆記本電腦的計(jì)劃造成不利影響。聯(lián)想美洲業(yè)務(wù)區(qū)去年第四季度的總銷售收入達(dá)12億美元，此業(yè)務(wù)區(qū)包括美國(guó)、加拿大和部分拉美國(guó)家。
聯(lián)想周四同時(shí)宣布，將把基于中國(guó)的手機(jī)業(yè)務(wù)作價(jià)1億美元轉(zhuǎn)讓給弘毅投資(Hony Capital)為首的一個(gè)私人股權(quán)投資集團(tuán)。這一決定贏得了分析師的喝彩。
