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只要是國內(nèi)手機行業(yè)從業(yè)者，沒有不知道天音控股(000829.SZ)的。不過，這家數(shù)十年來雄踞中國手機分銷業(yè)榜首的企業(yè)去年以來遇到了些小麻煩———2012年凈虧損2261萬元，2013年上半年虧損5021萬元。本月24日，天音控股公告披露，公司擬將轉(zhuǎn)讓旗下兩家全資地產(chǎn)公司的部分股權(quán)，并預(yù)計可為公司帶來稅前利潤4 .77億元。有前面的虧損做鋪墊，輿論很容易便將“出售”與“虧損”結(jié)合在一起，得出天音控股“壯士斷腕”、“賣子”求生的結(jié)論。而有意思的是，在這則公告發(fā)布前后，天音控股先后公布了與中國聯(lián)通、中國電信達成電信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)合作，這使得變賣資產(chǎn)又有些“專注于通信行業(yè)”的味道。到底哪個才是正解？
連發(fā)公告背后的業(yè)務(wù)大挪移
10月28日，天音控股(下稱天音)收盤報8.63元，下跌4.43%，這是天音繼上周四復(fù)牌后連續(xù)第三個下跌的交易日。上周五(10月25日)更出現(xiàn)跌停。
緣起數(shù)日前，天音公告稱，“公司擬將祥源地產(chǎn)49%、2%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給福豐置業(yè)、景順科技，價格分別為2.32億元、945萬元，同時將星宇置業(yè)49%、2%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給福豐置業(yè)、景順科技，價格分別為2.35億元、958萬元�！逼渲�，祥源地產(chǎn)和星宇置業(yè)均為天音全資子公司。兩筆交易完成后，天音可獲得4.77億元稅前利潤，以此來填補上半年5021萬元的虧損已是綽綽由余。
正因為如此，消息一出，天音瘦身以應(yīng)對虧損的說法不脛而走，并帶動股價持續(xù)下滑。就在28日當(dāng)天，南都記者嘗試聯(lián)絡(luò)天音副董事長、常務(wù)副總經(jīng)理嚴(yán)四清，了解天音此次出售地產(chǎn)業(yè)務(wù)子公司的真實意圖，但至發(fā)稿為止，對方并未給予回應(yīng)。而當(dāng)時則有接近天音的人士向南都記者透露，天音高管此刻無法“發(fā)聲”，因為后面還有事情。
就在當(dāng)日收盤后的晚間時分，天音再發(fā)公告，稱公司與中國電信簽署附生效條件的《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)商業(yè)合同》，雙方就轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點合作達成一致，該合同待工信部正式批復(fù)后生效。
聚焦移動轉(zhuǎn)售+移動互聯(lián)網(wǎng)
自此為止，如果出售兩家子公司不是單純的“壯士斷腕”行為，那么天音看上去還像是對未來的發(fā)展方向做出了新的抉擇——— 專注于通信及移動互聯(lián)網(wǎng)。
根據(jù)28日的公告，天音與中國電信合同約定，前者可在商定范圍內(nèi)從中國電信購買移動通信服務(wù)并銷售給最終用戶，目前則尚需申請移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點批文，并到相應(yīng)的電信管理機構(gòu)辦理備案手續(xù)。
而就在宣布出售地產(chǎn)資產(chǎn)之前，天音已與國內(nèi)另一家電信運營商中國聯(lián)通簽署了相近的協(xié)議———10月22日，天音控股子公司天音通信有限公司與中國聯(lián)通簽署附生效條件《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點合作協(xié)議》公告。
當(dāng)時，天音還對該協(xié)議的簽署進行了原則性披露。表示“根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，中國聯(lián)通為天音通信提供基于3G網(wǎng)絡(luò)的移動通信業(yè)務(wù)批發(fā)，天音通信可在雙方商定范圍向用戶提供移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)。與中國電信的合作一樣，這項協(xié)議也需等待工信部審核。
天音與聯(lián)通、電信合作的兩份公告一前一后，算是將自去年便開始備受關(guān)注的“移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)”說了個明白。同時，近半年來，盡管有2012年和2013年上半年的虧損財報纏身，但包括“移動轉(zhuǎn)售”、“移動互聯(lián)網(wǎng)”(旗下歐朋瀏覽器及手機游戲業(yè)務(wù))在內(nèi)的各種“概念”，還是為天音的股價帶來了很大幅度的提升。
新業(yè)務(wù)實際貢獻有限
有券商代表認(rèn)為，天音出售地產(chǎn)業(yè)務(wù)換取現(xiàn)金流，看似是遏制虧損。但同時也是為后續(xù)發(fā)展布局，向投資者大派“定心丸”。民生證券研報稱，“天音控股成為首家公告獲得移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)合同的上市公司，彰顯了公司在移動通信業(yè)務(wù)分銷、運營領(lǐng)域的雄厚實力，意味著公司向卓越的虛擬運營商和移動互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)商的目標(biāo)又越上一個新臺階。”
興業(yè)證券研報則指出，天音控股三季度扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤2121萬元，行業(yè)觸底回升明顯。另外，旗下歐朋瀏覽器與中國移動合作意味深遠，因為想征戰(zhàn)移動互聯(lián)網(wǎng)的中國移動不可能長期依賴于U C瀏覽器(阿里系)和Q Q瀏覽器( 騰訊 系)。
不過，目前上述兩種手機瀏覽器占據(jù)了國內(nèi)大部分市場份額。此外按照中國互聯(lián)網(wǎng)信息中心CN N IC發(fā)布的最新的《中國手機瀏覽器用戶研究報告》，“常用手機瀏覽器”一項中百度瀏覽器的上升速度亦飛快，已進入三甲位置。
因此，咨詢機構(gòu)戰(zhàn)國策首席分析師楊群對天音的后續(xù)并未持完全樂觀的態(tài)度。他認(rèn)為，運營商推動固然有效，但更重要的是產(chǎn)品，事實上在幾乎所有的第三方數(shù)據(jù)中，歐朋仍未能算第一陣營。此外，目前工信部對手機預(yù)裝軟件的監(jiān)管日趨嚴(yán)格，因此天音和移動的預(yù)裝合作還需用戶真正買賬才行。
就此而言，天音的移動互聯(lián)網(wǎng)仍然以“概念”為主。另外移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)也是如此，整張行業(yè)大幕才剛剛拉開，談實際貢獻為之尚早。
采寫：
南都記者 方南
