陣痛之后 續(xù)寫精彩

　　中國聯(lián)通2010年財(cái)務(wù)報告數(shù)據(jù)發(fā)布，至此，三家電信運(yùn)營商2010年的業(yè)績報告悉數(shù)亮相，通過對這三份財(cái)務(wù)報告的比較分析，解讀其報告中數(shù)字反映的信息，總結(jié)電信運(yùn)營商面臨的共性問題。

　　一、收入總量齊升，收入結(jié)構(gòu)初步優(yōu)化

　　從財(cái)報發(fā)布的數(shù)據(jù)上看，電信行業(yè)經(jīng)過2009年的3G元年陣痛后，2010年全行業(yè)的收入總量呈現(xiàn)明顯的回升調(diào)整趨勢，三家電信運(yùn)營商的運(yùn)營收入增速基本保持平穩(wěn)。中國移動運(yùn)營收入較上年增長7.3%，中國電信運(yùn)營收入增幅5.4%，中國聯(lián)通運(yùn)營收入增長11.3%。在電信資費(fèi)持續(xù)下降、競爭加劇的環(huán)境下，三家電信運(yùn)營商的運(yùn)營收入能取得如此的增長速度已屬不易。

　　對三家電信運(yùn)營商的運(yùn)營收入構(gòu)成進(jìn)一步分析，可以看出三家電信運(yùn)營商已基本上擺脫了靠話音單項(xiàng)業(yè)務(wù)支撐的局面，收入結(jié)構(gòu)初步優(yōu)化。

　　中國電信經(jīng)過兩年的全業(yè)務(wù)運(yùn)營，成功拓展了移動市場與寬帶接入市場，“3G+固話+寬帶”捆綁的營銷策略收效明顯。2010年中國電信移動話音業(yè)務(wù)收入及移動增值服務(wù)收入增長均超過40%，移動話音收入與寬帶收入占比大幅提升，寬帶收入占比近30%，首次超過固話收入占比，中國電信的全業(yè)務(wù)收入體系基本成型。

　　中國聯(lián)通經(jīng)過合并重組后，固網(wǎng)業(yè)務(wù)與移動業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)，協(xié)同發(fā)展，收入占比分別為48%與46%。移動通信業(yè)務(wù)收入較上年增長18%，主要得益于3G業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，3G業(yè)務(wù)收入增長近15倍，收入占比提高6個百分點(diǎn)。通過“全能套餐”、“沃。家庭” 等全業(yè)務(wù)捆綁營銷以及寬帶升級提速等方式，中國聯(lián)通的寬帶業(yè)務(wù)也保持了快速的發(fā)展，寬帶業(yè)務(wù)收入占比達(dá)18%，但仍舊遠(yuǎn)低于固話業(yè)務(wù)占比，與中國電信相比，中國聯(lián)通的固網(wǎng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)仍有待進(jìn)一步改善。

　　相對于中國電信與中國聯(lián)通在全業(yè)務(wù)上的多點(diǎn)開花，中國移動在移動通信市場上深度經(jīng)營，在力保移動話音收入份額的同時大力發(fā)展增值業(yè)務(wù)，并取得了顯著成效。2010年中國移動增值業(yè)務(wù)收入增長15%，其中飛信、手機(jī)報、無線音樂等數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長尤為迅速；增值業(yè)務(wù)收入占比首次超過30%，對運(yùn)營收入增長的拉動作用初顯。移動話音業(yè)務(wù)收入增長速度漸趨停滯，中國移動對移動互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)寄予厚望，但數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)能否成為中國移動未來收入的增長點(diǎn)還有待市場進(jìn)一步驗(yàn)證。

　　二、凈利潤各有喜憂，建網(wǎng)成本與終端補(bǔ)貼是內(nèi)因

　　三家電信運(yùn)營商的運(yùn)營收入均實(shí)現(xiàn)了增長，但在凈利潤上差異較大。中國電信的凈利潤表現(xiàn)最為搶眼，增幅達(dá)15%，去年是中國電信“V型”業(yè)績的最低點(diǎn)，今年利潤變跌為升，盈利能力顯著增強(qiáng)；中國移動凈利潤增長3.9%，基本保持平穩(wěn)；而中國聯(lián)通的表現(xiàn)差強(qiáng)人意，凈利潤同比下降55%，下滑幅度超過市場預(yù)期。

　　對三家電信運(yùn)營商的成本構(gòu)成進(jìn)一步分析，可以看出建網(wǎng)成本與終端補(bǔ)貼是影響運(yùn)營商利潤水平的重要內(nèi)在因素。三家運(yùn)營商的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本與終端補(bǔ)貼支出的增速如下表所示。

中國電信

中國移動

中國聯(lián)通

折舊與攤銷增速

-1.1%

7.5%

14.4%

終端補(bǔ)貼增速

20.3%

29.9%

871.4%

三家運(yùn)營商的折舊與攤銷、終端補(bǔ)貼支出增速表

　　3G前期投資較大導(dǎo)致資本開支增長，過去大規(guī)模的投資在財(cái)務(wù)上逐漸以折舊與攤銷的形式體現(xiàn)，相對而言中國聯(lián)通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本的折舊壓力最大，其折舊與攤銷的增速高于運(yùn)營收入的增速，隨著資本開支的累積效應(yīng)，這一壓力將持續(xù)增大，中國聯(lián)通需要大幅提升投資收益的能力。

　　激烈的競爭環(huán)境下，三家運(yùn)營商為爭奪客戶花費(fèi)了巨額的終端補(bǔ)貼費(fèi)用，其中80%-90%用于對3G 用戶的補(bǔ)貼，巨額的終端補(bǔ)貼與對電信運(yùn)營商是一把雙刃劍。三家運(yùn)營商通過以終端補(bǔ)貼為主的營銷手段，3G用戶均實(shí)現(xiàn)了成倍的增長，尤其中國聯(lián)通，憑借對 iPhone 4等明星終端的大幅補(bǔ)貼，3G用戶增長超過400%。但巨額終端補(bǔ)貼也給運(yùn)營商帶來了成本壓力，攤薄了企業(yè)的利潤。

　　在終端補(bǔ)貼費(fèi)用支出上，權(quán)衡用戶增長和利潤壓力，三家運(yùn)營商更愿意選擇前者。三家運(yùn)營商在以三分天下有其一為未來3G市場份額目標(biāo)的同時，均表示2011年將繼續(xù)大幅提高對終端的補(bǔ)貼費(fèi)用，擴(kuò)大終端補(bǔ)貼的范圍，增加對中低檔智能手機(jī)的補(bǔ)貼。降低終端價格讓更多消費(fèi)者成為3G用戶，能迅速擴(kuò)大用戶規(guī)模，但隨著用戶對3G業(yè)務(wù)體驗(yàn)的不斷深入，終端與業(yè)務(wù)能否匹配、終端能否有助于推動運(yùn)營收入的增長將可能成為運(yùn)營商面臨的新的問題。

　　三、業(yè)務(wù)趨向融合，轉(zhuǎn)型步伐加快

　　從三家運(yùn)營商的收入結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)產(chǎn)品中可以看出，數(shù)據(jù)、寬帶、信息化業(yè)務(wù)收入占比明顯提升，運(yùn)營商的業(yè)務(wù)越來越趨向固移融合、兩網(wǎng)/三網(wǎng)融合，轉(zhuǎn)型步伐加快。

　　中國電信的非話音收入繼續(xù)保持增長，收入占比達(dá)到57%，其大力發(fā)展以寬帶業(yè)務(wù)為核心的融合業(yè)務(wù)。在寬帶產(chǎn)品中疊加了互聯(lián)網(wǎng)視頻、游戲娛樂等流量型業(yè)務(wù)，積極打造信息流量經(jīng)營的新模式，提升網(wǎng)絡(luò)的承載控制能力；提供了天翼空間等開放的綜合業(yè)務(wù)平臺；實(shí)施了寬帶提速建設(shè)與改造，啟動“寬帶中國？光網(wǎng)城市”工程，20M帶寬接入能力的比例達(dá)到58%，為三網(wǎng)融合業(yè)務(wù)的開展奠定了網(wǎng)絡(luò)資源基礎(chǔ)。中國電信的一系列舉措推動其向“智能管道的主導(dǎo)者，綜合平臺的提供者，內(nèi)容和應(yīng)用的參與者”快速轉(zhuǎn)型。

　　中國移動的非短信類數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入快速增長，其中飛信、手機(jī)視頻、手機(jī)搜索、MM等轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的用戶規(guī)模增長顯著，其大力發(fā)展以移動互聯(lián)網(wǎng)為方向的融合業(yè)務(wù)，加快向有特色、差異化的全業(yè)務(wù)運(yùn)營商轉(zhuǎn)型。

　　中國聯(lián)通3G用戶的ARPU是2G的3倍，其以3G業(yè)務(wù)為亮點(diǎn)，推出了“沃phone”、 “沃？家庭”等，不僅為用戶提供2G、3G、固話、寬帶基礎(chǔ)服務(wù)，還為用戶提供通信管家、電腦保姆、高清視頻、可視電話、平安家居等多種附加產(chǎn)品，加快向信息生活的創(chuàng)新服務(wù)領(lǐng)導(dǎo)者轉(zhuǎn)型。

　　四、展望未來，形勢依然嚴(yán)峻

　　2011年是“十二五”的開局之年，如何承上啟下，續(xù)寫“十一五”經(jīng)營業(yè)績的精彩將考驗(yàn)三家運(yùn)營商的智慧。全觀電信行業(yè)，電信綜合資費(fèi)水平仍將持續(xù)下降，全業(yè)務(wù)競爭將更加直接、激烈，運(yùn)營商的增收難度將進(jìn)一步加大，成本壓力進(jìn)一步加重。如何改善收入結(jié)構(gòu)、找到新的收入快速增長點(diǎn)，如何落實(shí)低成本高效率運(yùn)營，如何擴(kuò)大3G用戶規(guī)模，如何發(fā)展融合業(yè)務(wù)，如何深化轉(zhuǎn)型都將是電信運(yùn)營商需要思考與面對的問題。

　　作者簡介

　　王莉：博士，高級工程師，長期從事電信行業(yè)運(yùn)營管理、投資評估研究，為多家電信運(yùn)營企業(yè)提供管理咨詢服務(wù)。