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◎ 本報(bào)記者 郭慶婧
早春，歐洲，一片陰霾。
愈演愈烈的歐債危機(jī)將整個(gè)歐元區(qū)拖入了經(jīng)濟(jì)衰退之中。數(shù)據(jù)顯示，目前處在風(fēng)口浪尖的西班牙已經(jīng)完全陷入經(jīng)濟(jì)蕭條，該國(guó)失業(yè)率達(dá)到23.6%，堪比美國(guó)大蕭條時(shí)期的失業(yè)率，而年輕人的失業(yè)率竟然超過(guò)50%。這是歐洲很久以來(lái)未曾有過(guò)的危局。不少觀點(diǎn)認(rèn)為，歐元區(qū)仍將維持較長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)濟(jì)低迷狀況，前景不容樂(lè)觀。在這樣的環(huán)境下，歐洲電信業(yè)不可避免地受到了明顯的沖擊——收入和盈利銳減，現(xiàn)金流緊張，市場(chǎng)需求疲軟，創(chuàng)收壓力倍增。然而，寬帶、移動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的漸熱和4G的興起又要求運(yùn)營(yíng)商要有持續(xù)的投資支持。為此，越來(lái)越多的歐洲巨頭在緊縮開(kāi)支的同時(shí)，將創(chuàng)收希望放在了海外市場(chǎng)。
危機(jī)陰影下——
電信業(yè)不再堅(jiān)挺
目前看來(lái)，歐洲電信巨頭受歐債危機(jī)影響明顯，其地理位置越靠南部，所受沖擊越大。不斷惡化的宏觀經(jīng)濟(jì)使得巨頭們的利潤(rùn)明顯減少�，F(xiàn)在看來(lái)，歐洲電信巨頭坐擁豐厚現(xiàn)金的日子一去不返了。
西班牙是歐洲的重災(zāi)區(qū)。為此，西班牙電信公司首當(dāng)其沖。這家公司一向?qū)蓶|頗為慷慨，分紅時(shí)出手頗為闊綽。2003年，該公司每股分紅為0.25歐元，到2011年，已經(jīng)漲至1.6歐元。而該公司的債務(wù)也從2003年的200億歐元暴增至2011年的600億歐元。當(dāng)然，其中很大一部分原因是該公司2005年斥資261億歐元收購(gòu)了英國(guó)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商O(píng)2公司。
如今，西班牙電信在本土獲得的收入只占集團(tuán)收入的25%。如果西班牙經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化，西班牙電信公司的形勢(shì)將非常嚴(yán)峻。今年該公司有70億歐元債務(wù)到期，明后年有150億歐元。現(xiàn)金目前對(duì)于該公司來(lái)說(shuō)異常珍貴。為此，西班牙電信將股息削減了20%。而法國(guó)電信、意大利電信、荷蘭KPN、奧地利電信和其他幾家歐洲巨頭也先后削減了分紅。有些公司甚至取消了既定的股票回購(gòu)計(jì)劃，變相減少了對(duì)股東的現(xiàn)金回饋。2011年，歐洲電信企業(yè)向股東分發(fā)的回饋資金占到了電信企業(yè)EBITDA(扣除利息、稅項(xiàng)、折舊和攤銷前的收益)的53%，而根據(jù)穆迪投資的預(yù)測(cè)，今明兩年這一水平預(yù)計(jì)會(huì)降至40%。穆迪甚至稱，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化，有些運(yùn)營(yíng)商甚至?xí)䦶氐兹∠旨t。
而另一方面，歐盟電信管制機(jī)構(gòu)從未放松對(duì)電信業(yè)的管制，有關(guān)削減結(jié)算費(fèi)、漫游費(fèi)的政策不斷出臺(tái)。就在不到一個(gè)月前，歐盟委員會(huì)和各成員國(guó)政府初步達(dá)成協(xié)議，定于7月1日再次下調(diào)語(yǔ)音和短信業(yè)務(wù)漫游費(fèi)，并首次對(duì)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)漫游費(fèi)規(guī)定了上限。根據(jù)協(xié)議，歐盟的漫游費(fèi)上限每年都會(huì)進(jìn)行一定比例的下調(diào)，直至2014年7月1日后通過(guò)打造獨(dú)立漫游服務(wù)市場(chǎng)代替規(guī)定漫游費(fèi)上限。
在宏觀經(jīng)濟(jì)不振、管制壓力不減的雙重影響下，一些歐洲運(yùn)營(yíng)商倍感壓力。就在本月初，意大利主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)商意大利電信公司對(duì)外宣稱，為削減債務(wù)并阻止公司情況進(jìn)一步受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)惡化的影響，該公司可能不得不出售其最大的資產(chǎn)——本土銅線固網(wǎng)。就在3月底，意大利電信公布財(cái)報(bào)稱，由于計(jì)入了一筆高達(dá)73億歐元的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)沖減，該公司2011年虧損47億歐元。意大利電信主席Franco Bernabe稱，雖然不舍，但出售本土固網(wǎng)資產(chǎn)是目前考慮的減債舉措之一。
增收迫切——
歐洲巨頭“逃離”本土
歐洲電信巨頭多是全球化企業(yè)，多數(shù)將勢(shì)力范圍拓展到了海外，尤其是眾多新興市場(chǎng)。以往，本土業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，海外市場(chǎng)喜人，歐洲巨頭多是兩手抓，兩手都“硬”。而隨著歐債危機(jī)的來(lái)臨，本土頹勢(shì)逐漸加劇，海外市場(chǎng)的戰(zhàn)略位置也隨之愈加凸顯。
如今，歐洲運(yùn)營(yíng)商普遍在家鄉(xiāng)市場(chǎng)遭遇了用戶需求疲軟、競(jìng)爭(zhēng)激烈、持續(xù)投資壓力、管制壓力等困境，歐洲最大的5家運(yùn)營(yíng)商無(wú)一例外。從年初公布的業(yè)績(jī)來(lái)看，歐洲電信業(yè)發(fā)展前景嚴(yán)峻。2月，西班牙電信和意大利電信相繼發(fā)布業(yè)績(jī)警告稱，拉美等海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)發(fā)展雖然強(qiáng)勁(西班牙電信去年第四季度巴西數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入猛增40%)，但也不足以彌補(bǔ)歐洲本土市場(chǎng)的頹勢(shì)。2月下旬，法國(guó)電信表示，由于國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力猛增，調(diào)低未來(lái)兩年的分紅。奧地利電信緊隨其后作出相同表態(tài)。德國(guó)電信也調(diào)低了2012年的業(yè)績(jī)預(yù)期。
歐洲市場(chǎng)的盈利空間漸小，目前歐洲市場(chǎng)的情況是，很多電信運(yùn)營(yíng)商在爭(zhēng)奪所剩無(wú)幾的新用戶資源。這使得越來(lái)越多的運(yùn)營(yíng)商開(kāi)始調(diào)整全球布局，一些運(yùn)營(yíng)商選擇了出售歐洲資產(chǎn)，一些改變了既有的歐洲發(fā)展策略。
今年年初，法國(guó)電信以20億瑞士法郎(約合21億美元)的價(jià)格出售了瑞士移動(dòng)業(yè)務(wù)。在決定將瑞士資產(chǎn)出售之前，法國(guó)電信曾在2010年嘗試將瑞士業(yè)務(wù)同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Sunrise合并，但這一交易未能獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。由于無(wú)法撼動(dòng)瑞士電信在瑞士市場(chǎng)的絕對(duì)主導(dǎo)地位，不能顯著提升自身市場(chǎng)份額，法國(guó)電信在瑞士的運(yùn)營(yíng)已經(jīng)不能形成有效競(jìng)爭(zhēng)并增加利潤(rùn)。法國(guó)電信還計(jì)劃向和記黃埔出售奧地利的資產(chǎn)并計(jì)劃退出葡萄牙市場(chǎng)。這些資產(chǎn)清理舉動(dòng)將使法國(guó)電信減輕負(fù)債，專注于快速增長(zhǎng)的非洲和中東市場(chǎng)。上周，法國(guó)電信同埃及移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Mobinil的其他股東達(dá)成協(xié)議，將以15億歐元的價(jià)格收購(gòu)Mobinil多數(shù)股權(quán)。交易完成后，法國(guó)電信將持有后者95%的股份。
同樣是今年年初，德國(guó)電信透露考慮退出英國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)。目前，德國(guó)電信在英國(guó)持有同法國(guó)電信合資公司Everything Everywhere一半的股權(quán)。德國(guó)電信稱，在向AT&T出售美國(guó)移動(dòng)子公司T-Mobile USA的交易失敗后，為了增加現(xiàn)金流，正考慮是否出售其英國(guó)資產(chǎn)。
荷蘭KPN公司本周也表示，正在為其比利時(shí)移動(dòng)資產(chǎn)尋求買主，預(yù)計(jì)出售價(jià)格為18億歐元，KPN將用這筆收入削減債務(wù)并實(shí)施股票回購(gòu)計(jì)劃。
不久前，移動(dòng)巨頭沃達(dá)豐也完成了在法國(guó)出售SFR股權(quán)的交易。近來(lái)，沃達(dá)豐似乎在對(duì)全球版圖進(jìn)行一次修訂。該公司有意撤出了若干市場(chǎng)，但加大了對(duì)印度等市場(chǎng)的投入。據(jù)悉，沃達(dá)豐今年將合作策略繼續(xù)向亞洲和南美等市場(chǎng)推廣，預(yù)計(jì)將在以上地區(qū)宣布數(shù)起合作。
同樣注重海外擴(kuò)張的英國(guó)電信格外有體會(huì)。今年3月初，正是歐債愈演愈烈之際，英國(guó)電信環(huán)球服務(wù)部首席執(zhí)行官Jeff Kelly不無(wú)感慨地表示，歐債危機(jī)讓歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，企業(yè)的活躍度明顯降低。但此時(shí)，跨國(guó)公司的優(yōu)勢(shì)就凸現(xiàn)出來(lái)，因?yàn)榘l(fā)展中市場(chǎng)的快速發(fā)展彌補(bǔ)了歐洲市場(chǎng)停滯給企業(yè)帶來(lái)的損失。英國(guó)電信沒(méi)有自己的移動(dòng)業(yè)務(wù)，但是該公司近年來(lái)一直實(shí)行強(qiáng)勢(shì)的海外拓展戰(zhàn)略。今年年初，英國(guó)電信再次公布擴(kuò)張計(jì)劃，在土耳其、中東和非洲進(jìn)行全方位投資。在2012財(cái)年的前9個(gè)月中，英國(guó)電信在亞太和拉美地區(qū)的訂單增長(zhǎng)了50%以上，對(duì)集團(tuán)業(yè)績(jī)的拉動(dòng)作用明顯。
北歐巨頭TeliaSonera近日也加大了對(duì)俄羅斯的開(kāi)發(fā)力度。該公司正在同相關(guān)方商討收購(gòu)俄羅斯第二大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商MegaFon的股權(quán)。
就連一直在歐洲電信巨頭們的“夾縫”中生存的虛擬運(yùn)營(yíng)商維珍移動(dòng)日前也表示，將進(jìn)軍拉美年輕市場(chǎng)，以社交網(wǎng)、視頻為賣點(diǎn)。這是維珍移動(dòng)3億美元拉美投資計(jì)劃的一部分。維珍移動(dòng)計(jì)劃到2016年通過(guò)合作方式將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至拉美地區(qū)，覆蓋智利、哥倫比亞、巴西、阿根廷、墨西哥和秘魯?shù)仁袌?chǎng)。
